英诺激光IPO获受理 研发人员平均薪酬34万元

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6月22日，超快激光器厂商英诺激光创业板IPO申请获深交所受理。

自2011年成立以来英诺激光发展迅速，营业收入和净利润持续增长，同时由于公司产品专注于微加工高端激光器领域，公司注重研发（研发费用占比超10%），产品具有技术、质量等优势，获得50%较高的毛利率。2017-2019年，英诺激光的营业收入分别为2.49亿元、2.91亿元、3.59亿元，发展态势良好。

公司主要产品及收入

英诺激光主营业务为研发、 生产和销售微加工激光器和定制激光模组，是国内领先的专注于微加工领域的激光器生产商和解决方案提供商。

公司激光器产品包括 DPSS 调 Q 纳秒激光器（纳秒固体激光器）、超短脉冲激光器（超快激光器，包括皮秒、飞秒级） 和MOPA 纳秒/亚纳秒激光器（MOPA光纤激光器），覆盖从红外到深紫外的不同波段，从纳秒到飞秒的多种脉宽。同时，公司在精密光学设计、视觉图像处理、运动控制、光-材料作用机理等方面，拥有多项自主研发的核心技术，以激光模组形式为客户提供定制化激光微加工解决方案。

主要产品收入

2017-2019年，英诺激光激光器销售收入占主营业务收入的比例分别为67.91%、69.28%和63.32%，是公司最主要的收入来源。其中，纳秒固体激光器的销售收入占期激光器收入的比例分别为89.43%、96.14%和86.96%。

主要产品销售收入及价格情况

2017-2019年英诺激光纳秒固体激光器产品的售价持续下行直接导致毛利率下降。2017-2019年英诺激光纳秒固体激光器的平均售价逐年下降，从2017年的10.75万元/台，到2018年下降为7.37万元/台、再到2019年已经下降到5.59万元/台。同时，超快激光器的价格也从2017年的74.27万元/台下降到2019年的47.96万元/台。英诺激光主营业务毛利率分别为52.63%、57.24%和50.87%。英诺激光表示，2017-2018 年激光器平均售价下降，主要系中低功率激光器销售占比提升、 更具价格竞争力的新产品推出所致， 2019 年平均售价下降，主要系新产品销售占比继续提升、产品价格调整等因素导致；2019年毛利率有所下降，主要系随着贸易纠纷不确定性增加、国内经济增速下降和下游行业相对低迷，公司面对外部环境变化，降低部分激光器产品售价，以加强产品的推广应用。但如果公司不能根据市场需求不断进行产品的迭代升级和创新并保持其领先优势，市场竞争加剧，或经济环境进一步发生重大不利变化，将可能迫使公司调低产品售价，公司产品存在毛利率下降的风险。

公司薪酬水平远高于同行

2019年公司平均薪酬达到26.41万元，远高于同行杰普特、创鑫激光等。

2019年公司研发人员平均薪酬34.34万元，同时公司管理人员平均薪酬总体呈增长趋势，其中 2019 年增长较多，主要是公司提升管理人员薪酬待遇，并对部分优秀管理人员发放奖金所致。

募资4.85亿元， 新增5100台激光器及模组产能

招股书显示，英诺激光拟募资4.85亿元，投建于固体激光器及激光应用模组生产项目、营销及技术服务网络中心建设项目、激光及激光应用技术研究中心建设项目、企业管理信息化建设项目及补充流动资金。若此次募集资金项目能够顺利实施，公司将新增 3,000 台 DPSS 调 Q 纳秒激光器、 700 台超短脉冲激光器和 1,400 台激光模组的年产能， 有助于公司满足快速增长的市场需求，不断提高市场占有率，对实现公司业务发展目标和发展战略有着至关重要的作用。

“固体激光器及激光应用模组生产项目”主要是通过引入先进的机器设备与高素质、经验丰富的生产人员，打造空间结构布局合理、工艺精度高的固体激光器及激光应用模组的国内生产基地，突破产能瓶颈， 提升公司核心技术的产业融合程度，并使公司生产环节贴近销售市场，以满足公司未来业务发展的需要。

“营销及技术服务网络中心建设项目”将对公司现有的营销服务网络进行优化和拓展，进一步加大对国内核心激光器市场的渗透力度，提升公司产品的市场占有率，加快客户需求响应速度，提供更为高效的售前售后服务，提升公司整体市场竞争力。此外，本项目拟在常州建设打样中心，将为公司核心技术产业化应用提供试验打样平台。

“激光及激光应用技术研究中心建设项目”符合公司坚持核心技术与行业应用并重的研发策略，公司将进一步加强对微加工激光核心技术的研究，并积极开展激光技术在新能源、生物医疗、环境保护、微纳制造等领域的应用研究，进一步提升公司的行业竞争优势。

“企业管理信息化建设项目”将实现公司信息化集成管理，打造公司完整的信息化生态链，加深公司与各分子公司、内部各部门之间的联系，为公司战略管理提供有效的决策支持信息，提高公司业务的信息化管理能力和整体运营效率。英诺激光表示，此次募集资金投资项目符合公司主营业务发展方向，有利于进一步提升公司的技术创新能力，增强公司核心竞争力和盈利能力。

关于未来发展规划，英诺激光表示，激光器方面，公司将进一步丰富产品线，紧跟激光微加工发展趋势，朝更短波长、更窄脉宽、更高功率方向发展，同时进一步提升产品可靠性、稳定性、一致性和光束质量，保持公司激光器产品在性能、质量、服务等方面的市场竞争力。此外，在纳秒深紫外、飞秒紫外、MOPA 亚纳秒紫外等细分领域，公司致力于利用技术先进性保持先发优势。